铜价一轮上涨行情再次爆发，价格的季节性变化规律再次决定了铜价的春节行情，以进口消费为主要购买力量推动了需求的旺盛，国际铜市在大量消费之后会再次呈现季节性高点，同时我们可以根据往年规律性变化去判断高点和高点出现的时间。

　　一、高点价位的推算

　　1.以往年铜价的上涨区间为依据来推算伦铜高点价位

　　由于今年铜价的运行趋势与往年较为相似，我们以2006年、2007年铜价的波动幅度来做比较，2006年铜价从4800美元/吨爆发，结束于8800美元/吨，跨度为4000美元/吨；2007年铜价从5500美元/吨爆发，结束于8300美元/吨，跨度为3000美元/吨。由于行情变化极为相似，预计今年铜价上涨行情将出现3000-4000美元/吨的涨幅，因此，推算伦铜3月合约的高点将出现在9000-10000美元/吨。

　　2.国内铜市高点价位的推算（通过比价关系计算）

　　我们从沪铜3月期合约与伦铜3月期合约的比价关系可以清晰地判断出沪铜的变化趋势，受人民币对美元汇率高升影响，伦铜与沪铜比价一年时间来持续走低，近期变化区间在8.1-8.5附近，相对近期的变化而言，沪铜较伦铜偏弱，同样在上涨过程中沪铜存在补涨可能，也就是说比价会在极端行情结束之前受空头止损盘涌出影响快速反弹，以伦铜高点出现在9000美元/吨价位来推算，沪铜高点将出现在72000-75000元/吨；以伦铜高点出现在10000美元/吨来推算，沪铜高点将出现在81000-85000元/吨。

　　二、高点出现的时间推算

　　1.以往年上涨交易时间推算今年高点出现时间

　　以沪铜上涨交易时间推算，2006年行情从2月28日开始上涨，结束于5月15日，历时49个交易日；2007年行情从2月6日开始上涨，结束于4月18日，历时46个交易日；今年行情从前一年的12月18日低点开始上涨，至今已经近40个交易日，以往年的上涨周期50个交易日推算，高点出现的时间将在3月5日或3月10日前后。

　　2.行情爆发和结束的时间推算

　　今年的行情比往年爆发的要早，2006年的上涨前低点出现在2月28日，高点出现在5月15日；2007年的上涨前低点出现在2月5日，高点出现在4月18日；今年的上涨前低点出现在前一年的12月18日，整体行情较往年有一个多月的提前，如果往年在5月初前后结束行情的话，那今年很可能在3月底之前结束上涨行情，这与交易时间的推算基本吻合。

　　三、通过行情的爆发数据推断行情的变化

　　就大行情的变化规律来说，一轮上涨行情必然经历先慢涨再加速的过程，受行情的不断上涨影响，空头在支撑不住的时候会选择止损平仓和大幅度的止损平仓，止损平仓盘会帮助多头推高行情，那么加速期的到来也是行情即将结束的前兆，以往经验告诉投资者在行情结束前至少有1-2个涨停把行情推高到极限，也就是说如果见到连续停板就是投资者获利平仓的标志。从持仓量分析同样会有变化，一旦空头止损平仓将会伴随减仓过程，主要是经进持续增仓上涨之后，在价格达到高点附近时，空头止损平仓和多头获利平仓必然会带来快速减仓过程，因此，一旦在高点附近出现持仓快速下降，这也就意味着上涨行情的结束。

　　综上所述，铜市的上涨行情即将结束，高点将再次出现，作为获利的多头要选择适当的价位平仓，而高点的出现将再次呈现做空的最好机会，在3月下旬或4月初将是建立空单的良机，投资者可适量做空。笔者认为，按照往年铜价的运行规律，今年下半年铜市将以振荡下跌为主。